聚财真经：放长线千金散尽还复来

　　这是一个令人忐忑不安的夏季，上证综合指数在创出新高后，受美国次级按揭信贷危机的影响，市场终于出现了震荡。 周末，虽然股市停止了交易，但许多投资的心却仍然还是不能平静下来的。
　　正如股市的跌宕起伏是一种节奏，经历大起大落也是别样的人生。胡昌，一位普通的公司职员，这位自中国股市诞生以来的第一代股民，早在上世纪90年代中期就有了百万身价，但后来他的资产却出现了大幅度的缩水，甚至可以用破产两个字来形容。但是现在，他手上的资金又超过了500万元。
　　上上下下，究竟是什么让他的财富出现如此风云变幻？这是一个谜，却也激发了记者的兴趣：我要找到他的制胜玄机。
　　沉没，股海搏杀折羽翼
　　这是一位40多岁的中年人，身材不高，戴着眼镜显得很斯文。很多人都想与我讨论做股票有些什么诀窍，十多年了，我总结下来只有一条，那就是耐心。一谈起股市，胡昌开门见山。
　　1992年一次偶然的机会，我购买了35张上海股票认购证，而这也完成了他资本的原始积累。当时的我还只三十出头，瞬间的暴富着实让人兴奋不已。我那时感觉时刻都有一种冲动，致富的欲望非常强烈，后来甚至还辞去了工作。
　　有句话叫做大干快上，胡昌义无反顾地投身进入了股市，当时他还买了许多技术分析的书籍，每天潜心研究，自己也总结出了许多追涨杀跌的方法，他说：当时就想着尽快让资金翻倍再翻倍，持股几天不涨就会感到难受，买入一只股票很少持有超过一个星期的。
　　胡昌每天的神经都是高度紧张，有时候甚至晚上还要做功课到深夜，眼睛看电脑多了平时经常是红红的。他说：那时每天早上醒来似乎都有着一种期待，但越是这样越是陷入了一种恶性循环，心情也越来越浮躁。
　　刚开始，胡昌还曾尝到了不小的甜头，股票市值也曾一度超过了100万元。但狂喜过后却是无尽的深渊，每天的跟风炒作带给他的只是不断的亏损，有几次还是刻骨铭心的。当时几个朋友极力向他推荐金杯，他们说金杯经济效益好，每股股价已从14元多跌到了7元多，再也跌不下去了。而他们自己都是在10元左右买入的。当时他想想觉得有道理，就以7.07元的价格重仓买入，结果其股价却是跌得惨不忍睹，该股最低跌到了1.55元。
　　人不怕错，就怕错了再错！最大的跟斗还是栽在济南轻骑上，1997年，当时胡昌本来准备用大部分资金买入了东方明珠，准备长线持有来打个翻身仗。但是恰恰就在这个时候，上海有家大报载文极力推荐济南轻骑，说是该股大规模扩容又填权，财务状况又非常好。胡昌的心里如翻江倒海激烈地斗争着，熬了一段时间后再也忍不住了，他抛出了东方明珠，在15元出头的价格买入了济南轻骑。但在他买入之后济南轻骑的股价却是一蹶不振，到2000年竟每股亏损0.28元，股价最低滑到5.22元，轻骑熄火了。而与此同时，东方明珠则在2000年创出了53元的高价。一进一出，胡昌此时已经回天乏术了。
　　就这样胡昌来来回回的折腾，最后大部分赢利都被抹去了，就连认购证赚来的钱也被揩掉了，账面上的资金只剩下了10多万元，我破产了！他说。似乎是从辉煌的顶峰一下子滑落到了底部，胡昌步入了人生的一个低谷。重生，长线持有金不换
　　怎么办？痛定思痛胡昌决定退出江湖，他通过应聘进入了一家外资企业，再次开始了上班族的生活。每天的生活是平静而重复的，但他并没有忘记过去，每时每刻都在揣摩着曾经跌宕起伏的投资经历，他要找到一个答案，自己究竟错在哪里？因为，他期待着再一次的重生。
　　当时有一件事对我的触动是很大的。说到这里，胡昌仍然有种感慨万千的感觉：我遇见了一个老同学，他并没有买过认购证，但他在1995年经过仔细分析比较后，重仓买入了梅雁股份，之后一直持有了将近3年时间，获得了4倍的回报。赚了钱之后，他在上海世纪公园附近买了一套房子。
　　似乎是一语惊醒梦中人，胡昌对着我轻拍了一下桌子，我明白了，我缺的就是耐心！投资股票需要耐心，寻找市场机会需要等待。其实持有股票是一个需要投入时间的过程，因而需要有耐心，需要有眼光和远见，不能因股票的轻微波动而寝食不安，这样是赚不到钱的。他说：过去我沉浸在对每天股价波动的追逐中，持续不断频繁地短线操作，再加上交易费用的蚕食，其结果只能是亏损。
　　胡昌在蛰伏中等待着，终于在2005年，他感到了机会的降临。我觉得在当前中国经济迅速发展的大背景下，证券市场无疑存在着爆发性的机会。胡昌此前其实也已经做了很多功课，不过这次他没有再去研究技术分析，而是看了很多国外有关投资方面的书籍。当时他看到一篇文章，说是1997年韩国股市在金融危机中出现了大幅下跌，1998年索罗斯却一举入市，购买了大量韩国最大证券公司的股票，而到2005年他出货离场时竟然获得了100多倍的利润。这是因为一般来说在证券市场的大牛市中，券商股往往会表现会非常得出色。这无论如何对他都是一个极大启发，他的目光盯住了中国券商的龙头股--中信证券，最终他以5元不到的价位买入了30000股，这是他上个战役留下全部战略储备。
　　而这一次，胡昌终于有了耐心。现在我还持有这些股票。他说得非常坚定：长线持有有时候也是非常难受的，就像在今年上半年，题材股鸡犬升天，但中信证券的价格却涨得并不多，有时候真想一抛了之，但最后终于挺过来了。
　　除了券商股之外，胡昌看好另一类就是资产类股票，他说：在人民币升值的大背景下，资产价格的上涨已是不争的事实，而在股市中，地产和资源就是这波行情最重要的主线。胡昌现在工作的收入还是相当不错的，2006年初，他把这几年来的积蓄投入股市买入了两只股票，分别是江西铜业和保利地产。券商股、地产股、资源股，这尤如是三驾马车，终于把他的资产推上了500万元的市值。有道是，长线持有重回春，千金散尽还复来！远航，坚定信心看后市
　　越是成熟的投资者，操作次数越少。他说；我唯一的一次操作是在印花税调整消息出台的当天，我抛出了三分之一的股票，不过后来发现市场还是非常强，就都又买回来了，不经意中还赚了点差价呢。
　　今年5月30日，市场出现了恐慌性的抛售，从历史经验来看胡昌也深知印花税调整的厉害。趁着上午大盘低开后短暂的反弹，胡昌抛出了自己三分之一仓位的股票。紧接着股市连续下跌，投资者如惊弓之鸟，市场也是惨淡一片。但此时胡昌却是静下心来细细分析，他发现日本和中国台湾地区都曾出现我们今天相类似的情况，在本币升值的大背景下，股市的升幅都是相当巨大。而现在的种种迹象表明，这个趋势并没有发生改变。于是在股市止跌回稳后，他把抛出的股票又买了回来。当时他周边有许多人都看空后市，包括他的太太也加入了这一行列，夫妻之间还为此发生了不小的摩擦，在一段时间里，胡昌还背上了木鱼脑袋，死脑筋的美誉。这虽谈不上是压力，但在大盘下跌的时候仍然会让你感到非常不舒服，但我没有动摇。他说。
　　胡昌现在每天的工作也非常忙碌，但平时的生活却是充满了乐趣，他说：现在的股市是长牛，所以现在买了好的股票，就一定要有持股的耐心。像这次美国次级债危机，我认为影响还是有限的，投资者不用慌。从人民币升值与股市的关系来看，目前投资处在较为理想的持有时期，虽然已经不是最好的买入时点，但未来仍然还有不小的空间。不过未来也要多关注人民币汇率的走向，如果这种上升趋势发生了改变，就要考虑退出了。
　　8月21日周一，上证综合指数高开高走，创出了5.33%的巨大涨幅。晚上当记者联系胡昌，他正赶着去观看一个音乐剧，是吗，涨得这么厉害，今天忙了一天，都没怎么关心。我还是那几只股票，就让它放着吧。胡昌的话说得平稳而自信。8月23日，上证指数突破了5000点，这似乎是一个新的开始，胡昌也将靠着他的耐心继续走下去。
　　真经点评：
　　从胡昌起起落落的投资生涯中，我们可以发现耐心在股市投资中的重要性，简单的就是一句话：买入靠信心，持有靠耐心。 想在股票市场赚大钱，就要在持有股票的本领上下苦功，因为在你认清了市场大势之后，真正能使你赚到钱的真功夫就是如何持股，如何持股的道理可不像研究指数、推荐股票那样，几句话就说得明白，短期内就容易提高的，它需要长期的投资经验积累，心理素质的不断提高。
　　其实说到底，判断股价到达什么水准，比预测多久才会到达某种水准容易。一般来说，不管投资者如何精研预测技巧，准确预测短期走势的机率很难超过60％。 利润是靠时间来实现的，投资者应该从基本面入手寻找一些有长期价格潜力的股票，并尽量长期持有股票，这样才有可能在股市赚到大钱。
　　巴菲特曾讲过：股市中，钱在这里从活跃的投资者流向有耐心的投资者，许多精力旺盛的有进取心投资人财富渐渐消失。其实不管你的理念怎样，是投机者或投资者，这句话都适用。对投资者来说，发现价值、减少交易、长线持有，就是一条实用的制胜之道。立足长远 六年吃房资产快速翻
　　房产投资者张蕾：
　　聚财真经：中国经济快速发展，房产升值空间就有。
　　张蕾是一个普通的上海人，走在大街上根本无法看出她与身旁的其他人到底有什么不同之处。 正是这位看似普通人的职业投资者，目前拥有的房产总价值已经接近3000万元。
　　张蕾目前手中拥有9所房产，全部为公寓住宅。其中一套自用，另外一套让父母居住，另外6套全部用于出租。虽然每月需向银行规划一些按揭贷款，但是每月的租金收入已足够应付这些债务，这使得她的家庭无债一身轻。
　　记者也曾经听说过很多温州投资者在上海败走麦城的故事，而张蕾的入市时间与这些曾风光一时的温州人相差不多，缘何她笑到了最后？在此，记者记录了她的投资故事，愿读者从她的故事中找到自己想要的答案。
　　发现机会心仪房产
　　张蕾很早就发现房产的投资机会了。2000年之前，婚后已于夫家公婆一起居住了5个年头的张蕾很想搬出来住，因为婆家房子本来就小，而随着小孩的出生，显得更是拥挤不堪。但其时丈夫虽然已经渡过了艰难的创业初期，但资金依然有些紧张，于是他们想到先搬出来租住一段时间，等到手头宽裕了再考虑买房。
　　机会往往只青睐有心人，而张蕾正是这样一个人。就在她四处打听找房时，张蕾发现一个有意思的现象，租房其实很不合算，这是为什么呢？原来当时的租金价格虽然与现在相比要低廉一些，但是与当时的房价进行对比，她发现用十年的租金就可以买一套住房了。
　　我当时不知道租售比，直到有一天听了一次理财讲座之后，才明白原来租售比是衡量投资是否合算的一个指标。我当时发现很多房产的租售比大于1：100，如果换算成年投资回报率，超过10%。她说。而当时我国银行存款利率很低，即使5年定期期存款利率也只有2.88%，活期就更少了。她当时就产生了这样的想法：如果有钱投在房产上，要比存在银行划算多了。
　　这个念头的产生，对她往后的投资生涯产生了巨大的影响。
　　时来运转大量吃进
　　张蕾是幸运的，因为在她刚刚意识到房产投资孕育着巨大机会的时候，一家国外公司收购了她与老公共同创办的公司，家庭经济状况发生了根本性的转变。不但拥有了一大笔余钱，同时他老公还凭借深厚的技术功底，进入这家外资公司，除了固定的月薪收入之外，每年年底还有股权收入，总收入超过百万元，而这些收入也为她日后持续投资房产提供了足够的资金保障。
　　在机会面前，张蕾没有丝毫犹豫。她首先在康定路上购买了一套100平方米的两房用于自住，而后开始寻找的合适的房产进行收购。首先被她看重的是位于静安区南京西路、青海路上的云海苑，当时这个楼盘开盘价在9500元/平方米左右，这在2001年已是上海滩比较高的价位。但张蕾经过考察后发现，南京西路附近档次较高的楼盘，尤其是受到境外人士关注的楼盘，租金一般都很高，因此她挑选了两套面积约150平方米的三房，全额付款吃进，成本达到9995元/平方米。
　　随后，她每年都会根据自己的经济状况购置房产。2002年9月她在普陀区光明城市花园以8700元/平方米的价格购进两套面积超过180平方米四房；2003年以8月在普陀区圣骊澳门苑以7600元/平方米的价格买进一套三房；2004年4月，以15600元的价格在静安区购进一套静安枫景的两房；在2005年8月，正值房产调控，大部分投资者选择退场，而她却以18000元的价格在卢湾区购进两套耀江花园的物业。至此，她已陆续收购了9套房产。遭遇调控不为所动
　　张蕾看到了房产投资的机会，并为此付出了实际行动。但是她的投资过程并非一帆风顺，也经历的一些波折。
　　温州人对于金钱有着天生的直觉，他们能够早于别人发现赚钱的领域，而与此同时他们也敢于冒险，这在温州人炒作上海房产时显露无遗。但张蕾与温州相比，要保守得多。
　　张蕾的保守主要体现在利用银行贷款上。温州人敢于将按揭贷款用足，如很多投资者仅支付两成首付，这种方式在调控之前是可行的，因为在调控之前，二手房买卖环节税费很低，因此转让起来很是容易，所以对于短线操作的温州人来说，即使资金链绷得很紧，但只要顺利脱手，不会担心其断裂。
　　张蕾也曾经考虑过短期操作方式，但她发现长期持有物业，在享受资产升值的同时，还能获得物业出租的收益，她认为这种方式相比短线操作来说更为稳健一些，因此她坚持稳扎稳打。即使向银行贷款，但最多只贷五成。为什么不借助银行贷款的杠杆作用追求利润的最大化呢？对此她说：如果我全部都以两成或者三成首付款买房，我当时至少可以吃进20套房产，但是估计现在手中一套房产也剩不下来了。估计会被宏观调控打倒。张蕾的估计并非没有道理，在宏观调控正浓的2005年年底，就有不少温州投资者不再向银行归还贷款，而投资的房产则任由银行收回处置。
　　调控初期，上海的房价一直盘整，虽然没有下跌，但也不见上涨。很多短线投资者并没有坚持下来，甚至不乏一些割肉解套的人。而此时市场看空者居多，同时观望气氛很浓，交易惨淡。见到这种情形，张蕾心里的确有些不踏实了，上海房价还会上涨吗？她想找到答案。而在她发现北京、广州房价一直的上涨时，她放心了。
　　张蕾的老到之处还表现在对地段的选择上面。张蕾偏好投资市中心区域的物业，因为她坚信随着市中心物业供应的减少，物业的升值潜力会更大。而实践也证明她的判断是正确的。在2004年4月，她与自己一位朋友同时购买了一套房产，不同的是她朋友选择了松江新城，而她选择了静安区的静安枫景，三年过后，她朋友投资的那套房产仅涨了30%，约合每年10%的收益，而目前静安枫景已经翻倍，达到32000元/平方米，投资回报200%，是前者的6倍。
　　雨过天晴终获回报
　　自今年年初以来，上海房地产市场出现一轮补涨行情，这轮行情让张蕾的身价再次暴涨。
　　初略计算，在过去的6年多时间内，张蕾持续投资在房产方面的资金超过500多万元，除去两套用于居住的房产，另外七套房产市值已经达到2500万元左右，目前还有近500万元的银行按揭贷款需要归还，每月按揭还款高达40000多元，但是她一点都不用担心，因为目前七套出租房的租金收入达到55000元，足够应付。
　　自从张蕾买进第一套房产以来，她还没有抛售过一套房产，而在未来一段时间内她也不打算转让，因为在她看来，房产还有不小的升值空间。中国的经济还处在快速发展阶段，同时还会有更多的人来上海买房，这都是促使上海房价持续走高的根本原因。她如此认为。谈到未来的打算，她表示会长期持有，准备以此养老。
　　真经点评：媒体将房产投资者称之为炒房客，这是因为绝大多数投资者都信奉短线操作模式，进进出出非常频繁，但当调控来临后，炒房客的下场很惨。张蕾虽然也是房产投资者，但她不是炒房客，所以她笑到了最后。当然，我们在这里总结张蕾的投资经验时，首先要赞赏的是她很早就发现了房产的投资机会；其次是她的坚持，因为面对调控来袭市场普通看空时，张蕾仍然认为房价还会走高，这需要一定的胆量。

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